企業経営理論令和6年度第5問
令和6年度 第5問 解説
問題文
他社からの買収に対応する企業Ａの行動に関する記述として、最も適切なものは どれか。
ア「ゴールデンパラシュート」を導入し、経営陣が既存株主から自社の株式を直接 購入して上場を廃止しようとする。
イ自社の重要な資産をあらかじめ売却する「サメ除け」を行う。
ウ買収企業が保有する企業Ａの株式を、市場価格よりも高い価格で全て買い取ろ うとする「パックマン戦法」を行う。
エ買収企業による企業Ａの株式の大量買付に備えて、買収企業以外の既存株主が 新株を市場価格より安く取得できるなどの権利を事前に与える「ポイズンピル」を 導入する。正解
オ買収企業を逆に買収しようとする「ホワイトナイト」を探す。
解説
敵対的買収防衛策。エ正：ポイズンピルは、買収者以外の既存株主が新株を市場価格より安く取得できる権利（新株予約権）を事前に発行しておく防衛策で、買収コストを引き上げる効果がある。ア誤（ゴールデンパラシュートは経営陣への高額退職金制度）。イ誤（重要資産の売却はクラウンジュエル）。ウ誤（買収者株式の買取はグリーンメール）。オ誤（友好的第三者の支援はホワイトナイト）。
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