経済学・経済政策令和5年度第11問 設問2
令和5年度 第11問 設問2 解説
問題文
国債に関する下記の設問に答えよ。 （設問1） 国債に関する記述として、最も適切なものはどれか。 【設問2】
ア国債の価格が上昇すると、その利回りは低下する。 時点間の税収の変動を抑えるように年々の国債発行額を決定するのが望まし い。正解
イ国債は、マネーストック（広義流動性）に含まれない。 は、金利の低下を通じて民間投資を促進する効果を持つ。
ウ日本銀行が金融政策の手段として国債を市場で売買することは禁止されてい る。 を伴う財政政策は、金利の上昇を引き起こすために無効となる。
エ日本銀行は、国債を保有していない。 税を予期させるために、マクロ経済に与える効果は中立的となる。
オ日本政府は、物価連動国債を発行していない。 （設問2） 政府の国債発行に関する理論についての記述として、最も適切なものはどれ か。
解説
国債発行の理論（設問2）。ア正：課税平準化理論（Barro）では超過負担最小化の観点から、異時点間の税収変動を抑えるよう国債発行額を平準化するのが最適。イ誤：古典派では国債発行→金利上昇→民間投資抑制（クラウディングアウト）で民間投資促進効果はない。ウ誤：流動性のわなの下では財政政策が完全に有効（金利上昇なし・無効ではない）。エ：リカードの等価定理は正しいが課税平準化理論がより直接的な正解。よってアが設問2の正解。
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