財務・会計令和5年度第18問
令和5年度 第18問 解説
問題文
ポートフォリオ理論に関する記述として、最も適切なものはどれか。ただし、リ スク資産の間の相関係数は1未満であり、投資比率は正とする。
ア2つのリスク資産からなるポートフォリオのリスク（リターンの標準偏差）は、 ポートフォリオを構成する各資産のリスクを投資比率で加重平均した値である。
イ2つのリスク資産からなるポートフォリオのリターンは、ポートフォリオを構 成する各資産のリターンを投資比率で加重平均した値である。正解
ウ2つのリスク資産からポートフォリオを作成するとき、両資産のリターン間の 相関係数が大きいほど、リスク低減効果は顕著となる。
エ安全資産とリスク資産からなるポートフォリオのリスク（リターンの標準偏差） は、リスク資産への投資比率に反比例する。
解説
ポートフォリオ理論。ア誤: ポートフォリオのリスクは加重平均より小さくなる（相関<1なら分散効果あり）。イ正: ポートフォリオのリターン=各資産リターンの投資比率加重平均（常に成立）。ウ誤: 相関係数が大きいほどリスク低減効果は小さい。エ誤: 安全資産とリスク資産のリスクはリスク資産比率に「比例」する。よってイが正解。
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