財務・会計令和5年度第19問
令和5年度 第19問 解説
問題文
効率的市場仮説（セミストロング型）に関する記述として、最も適切なものはどれ か。
アインサイダー取引によっても、市場の期待を上回る過大なリターンを獲得でき ない。
イ市場価格は公に入手可能な情報を反映する。正解
ウ市場価格は規則的に変動する。
エすべての証券の将来の価格は確実に予測できる。
解説
効率的市場仮説（セミストロング型）。ア誤: インサイダー情報で超過リターン不可→ストロング型の説明。イ正: セミストロング型では市場価格は公に入手可能な情報をすべて反映する。ウ誤: 効率的市場では価格変動はランダムウォーク（規則的変動はない）。エ誤: 将来価格の確実な予測は不可能。よってイが正解。
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