財務・会計令和6年度第24問
令和6年度 第24問 解説
問題文
次の通貨オプションに関する文章の空欄Ａ～Ｃに入る語句の組み合わせとして、 最も適切なものを下記の解答群から選べ。 現時点の為替相場（直物）は 1 ドル130円である。ドル建てで商品の仕入代金 1,200ドルを支払う予定の企業が、決済日に1ドル132円で1,200ドルを買うこと ができる通貨オプションを購入し、その対価としてオプション料100円を支払う。 当該企業はイン・ザ・マネーであれば権利を行使するので、たとえば決済日の為替 相場（直物）が Ａ のときには権利を行使し、 Ｂ のときには権利を行 使しない。決済日の為替相場（直物）が Ａ のときに権利行使した場合、通貨 オプションを購入しなかった場合に比べて総額の円支出は Ｃ 少なくなる。
アＡ：129円 Ｂ：135円 Ｃ：3,500円
イＡ：129円 Ｂ：135円 Ｃ：3,700円
ウＡ：135円 Ｂ：129円 Ｃ：3,500円正解
エＡ：135円 Ｂ：129円 Ｃ：3,700円
解説
コールオプション（ドル買い権利）、行使価格132円。イン・ザ・マネー = 直物レート＞132円のとき権利行使が有利。Ａ（権利行使）= 135円（>132円）、Ｂ（行使しない）= 129円（<132円）。135円時の節約額：直物で買えば1,200×135 = 162,000円、オプション行使なら1,200×132＋オプション料100 = 158,500円、差額 = 3,500円（Ｃ）。よってウが正解。
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