企業経営理論令和5年度第7問
令和5年度 第7問 解説
問題文
Ｍ＆Ａや戦略的提携に関する記述として、最も適切なものはどれか。
ア異業種間のＭ＆Ａでは、自社の必要としない資源までも獲得することがあり非 効率が生じやすいが、規模の経済のメリットを享受できる。
イ戦略的提携では、パートナーが裏切る可能性があり、それを抑制するために事 前にデューデリジェンスを行うことが必須である。
ウ戦略的提携では、パートナーに開示する情報を選択することを通じて、パート ナーの学習速度に影響を与えることができる。正解
エ同業種間のＭ＆Ａは、範囲の経済と習熟効果の実現というメリットがあること から、異業種間のＭ＆Ａに比べて統合コストは低い。
オ買収者以外の株主にオプションを与えるなどして買収コストを引き下げようと することを、ポイズンピルと呼ぶ。
解説
M&Aと戦略的提携。ウ正: 戦略的提携ではパートナーに開示する情報量・質・タイミングを調整することで、パートナーの学習スピードに影響を与え競争力を維持できる。ア誤: 規模の経済（scale economies）を享受しやすいのは同業種間M&A（異業種では範囲の経済）。イ誤: デューデリジェンスはM&A事前調査の用語（戦略的提携のパートナーの裏切り抑制策としては不適切）。エ誤: 同業種間M&Aの主なメリットは規模の経済と習熟効果であり範囲の経済は異業種間に多い。オ誤: ポイズンピル（毒薬条項）は買収コストを高める防衛策（引き下げではない）。よってウが正解。
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