正味CFの予測

投資によって得られる経済的効果（正味キャッシュフロー）をベースに計算を行います。

法人税を考慮しない場合：

$$正味CF = 売上収入 - 現金支出原価$$

法人税を考慮する場合（税引後キャッシュフロー）：

設備投資によって会計上の利益に変化があり、それによって法人税額が変化します。

タックスシールド（税の節約効果）とは、設備投資に伴う減価償却費の増加が、それに対応する分だけの法人税の節約をもたらす効果のことです。

税引後の正味CFの計算式は次のとおりです。

$$正味CF = 税引後営業利益 + 減価償却費$$

$$= 営業利益 \times (1 - 税率) + 減価償却費$$

$$= (CIF - COF - 減価償却費) \times (1 - 税率) + 減価償却費$$

CIF：キャッシュインフロー、COF：キャッシュアウトフロー

なお、設備の耐用年数を経えたときに、設備を売却することによって得られるCFもあります（設備売却額）。