資金調達構造
ファイナンスⅠ（企業財務論）
企業の資金調達の方法と、負債比率がROEに与える影響（財務レバレッジ効果）を学びます。
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資金調達の方法と財務レバレッジ
簡単にいうと
財務レバレッジは「借金を使ってROEを高める仕組み」。ROAが借入利率を上回っていれば、借金するほどROEが上がるんだよ！
企業の資金調達は外部金融と内部金融に大別されます。外部金融は間接金融（金融機関を介した調達）と直接金融（株式・社債発行等）に分かれます。
財務レバレッジ効果：
t：法人税率、D：負債、E：自己資本、i：負債利子率
ROA > i → 負債比率↑ → ROE↑（レバレッジがプラスに働く）
ROA < i → 負債比率↑ → ROE↓（レバレッジがマイナスに働く）
資金調達構造
試験のポイント
- ・外部金融は間接金融と直接金融に分かれる
- ・ROE＝(1−t){ROA＋(ROA−i)×D/E}
- ・ROA > i → 負債↑ → ROE↑（レバレッジがプラス）
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