効率性分析の各指標

• 経営資本 ＝ 流動資産 ＋ 固定資産 − 建設仮勘定 − 投資その他の資産

なお本来、分母には期首と期末の平均を使うのが筋ですが、本章では1期ぶんの資料しかないため期末の数字で通します（以下同じ）。

総資本は1年で1.5回、本業に使っている分は1.64回まわっています。後者のほうが高く出るのは、分母から働いていない資産を外しているからです。

貸倒引当金が置かれているときは、売上債権からそれを引いてから使います。取れる見込みの額で測らなければ意味がないからです。

棚卸資産回転率

在庫をどれだけ効率よく回しているかを測ります。製品、仕掛品、原材料といった具合に細かく分けて、それぞれを分母に置くこともできます（製造業なら製品、流通業なら商品）。

この値が表しているのは、在庫がどれだけ速くさばけているかです。高いほど、在庫が動いているということ。裏を返せば、在庫の持ち方が適切かどうかも読み取れます。

$$棚卸資産回転率(回) ＝ \frac{売上高}{棚卸資産}$$

分子に売上原価を置く場合

理屈をいえば、分母の棚卸資産は原価で並んでいるのですから、分子も売上原価であるほうが揃います（売上高は売値です）。

それでも売上高を使うことが多いのは、棚卸資産回転率が総資本回転率をほどいたもののひとつだからです。総資本回転率の分子が売上高である以上、こちらも売上高で揃えたほうが話がつながります。

分子に売上原価を置く場合の式はこうなります。

$$棚卸資産回転率(回) ＝ \frac{売上原価}{棚卸資産}$$

まだ動いていない建設仮勘定は、分母から外すのがふつうです。また、分母に置くのは減価償却を済ませたあとの金額になります。

買入債務（仕入債務）回転率

ここまで見てきたのは、どれも資産の回り方でした。この指標だけは違います。負債の回り方、つまり仕入代金をどれくらいの速さで払っているかを測ります。

買入債務は売上から生まれたものではなく、仕入のために背負ったものです。ですから分子に置くのも売上高ではなく、当期商品仕入高になります。

$$買入債務回転率(回) ＝ \frac{当期商品仕入高}{買入債務}$$

買入債務には、ふつう「支払手形 ＋ 買掛金」を使います。

この値が高ければ支払いが速く、低ければ遅いということです。ただしどちらが良いとは言い切れません。売上債権回転率と見比べて判断する必要があります。支払いを遅らせれば手元にお金は残りますが、取引先との間柄が傷むおそれもあるからです。

式を変形すれば、こちらからでも出せます。

$$売上債権回転期間(日) ＝ \frac{365(日)}{売上債権回転率}$$

月で出したいときは、「365（日）」を「12（月）」に入れ替えるだけです。

棚卸資産回転期間

在庫が社内にとどまっている日数（月数）です。売れるまでにどれだけ寝かせているか、と言い換えてもかまいません。これも短いほうが望ましい。寝かせる時間が長いほど、商品が古びて値打ちを失う危険が増していくからです。

$$棚卸資産回転期間(月) ＝ \frac{棚卸資産}{1か月当たり平均売上高} ＝ \frac{棚卸資産}{年間売上高 ÷ 12(月)}$$

$$棚卸資産回転期間(月) ＝ \frac{12(月)}{棚卸資産回転率}$$

買入債務回転期間

仕入代金を実際に払うまでの日数（月数）です。短ければ早く払っているということ、長ければその間お金が社内に残っているということ。ですから、どちらが良いとは言い切れません。

$$買入債務回転期間(月) ＝ \frac{支払手形 ＋ 買掛金}{1か月当たり平均仕入高} ＝ \frac{支払手形 ＋ 買掛金}{当期商品仕入高 ÷ 12(月)}$$

$$買入債務回転期間(月) ＝ \frac{12(月)}{買入債務回転率}$$

なお有形固定資産については、回転期間で見る場面がほとんどないため、ここでは触れません。

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