ファイナンスの目的

ファイナンスが掲げる目的は、長い目で見た企業価値の最大化です。

ここでいう企業価値は、株主の持ち分の時価と、債権者の持ち分の時価を足し合わせたものを指します。会社は株主と債権者から預かった資金を元手にしており、その元手の値打ちをどうすれば高められるかを考えながら、日々の判断を積み重ねています。

$$企業価値 ＝ 自己資本の時価総額（株式価値） ＋ 負債の時価総額（負債価値）$$

気をつけたいのは、測るものさしが「時価」だという点です。貸借対照表に並んでいる帳簿上の金額ではありません。株式のほうは株価に発行済株式総数を掛けた金額、つまり市場が日ごとにつけている評価を使います。

この目的には、次のような異論が向けられることがあります。会社に関わっているのは資金の出し手だけではない。仕入先も、働く人も、地元も関わっている。投資家の取り分を増やすのは、その人たちから取り上げているからではないか、という見方です。

しかし、利益が渡る順番を並べてみると、話が違って見えてきます。

企業価値は、株主から見た値打ちである自己資本の市場価値と、債権者から見た値打ちである負債の市場価値を足したものです。

$$企業価値 ＝ 自己資本の市場価値（株式価値） ＋ 負債の市場価値（負債価値）$$

※上場している会社なら、株価も発行済株式総数も有価証券報告書に載っているので、すぐ計算できます。

2つは性格がまるで違う

自己資本の市場価値は株式時価総額、つまり株価に発行済株式総数を掛けた金額です。株式数を据え置きで見れば、株価が動いた分だけこの金額も動きます