収益性分析の意義と体系

収益性分析とは、企業の収益獲得能力の分析のことです。収益獲得能力は、投下した資本に対してどれほどの利益を獲得しているかを表すものであり、いくつかの公式を利用して財務諸表から導きます。

ここで大切なのが、利益を絶対額ではなく比率として見るという点です。そうすることで、企業規模が異なっていても比較が可能になります。

たとえば、利益10億円のA社と利益1億円のB社があったとしましょう。金額だけ見ればA社の圧勝です。しかしA社が1,000億円の資本を使って10億円しか稼げていない（1%）のに対し、B社が5億円の資本で1億円を稼いでいる（20%）なら、資本を活かす力はB社のほうがはるかに上ということになります。

比率にすることで、規模の大小を取り払って「効率」を比べられる。これが収益性分析の出発点です。

収益性分析の出発点は資本利益率であり、それは売上高利益率と資本回転率に分解されます（回転率は第3節で解説します）。

体系を図にすると、次のようになります。

• 収益性分析 → 資本利益率 → 売上高利益率（もうけの厚み）
• 収益性分析 → 資本利益率 → 資本回転率（資本の回転の速さ）

分解式は次のとおりです。

$$資本利益率 ＝ 売上高利益率 \times 資本回転率$$