スワップ取引

金利スワップとは、同じ通貨のなかで、種類の違う金利をたがいに取り替える約束です。円と円のあいだで取り替えるものは円／円スワップとよばれ、変動金利と固定金利を交換する形がよく見られます。

この取引のいちばんの特徴は、やりとりされるのが利息だけで、元本はどこへも動かないことです。利息を計算するための土台となる金額を置くだけなので、これを名目元本あるいは想定元本とよびます。支払日には、その土台から計算した利息どうしの差額だけをやりとりします（差金決済）。

どちらが得になるか

これから金利が上がると読むなら、固定金利を払う側に回るほうが得です。逆に、下がると読むなら、固定金利を受け取る側に回るほうが得になります。

身も蓋もない言い方をすれば、「上がると思うなら、安いうちに固定で払う約束をしておく」「下がると思うなら、高いうちに固定で受け取る約束をしておく」ということです。

通貨スワップは、種類の違う通貨で抱えている債権や債務を、相手と取り替える約束です。

金利スワップと決定的に違うのは、始めるときと終えるときに元本そのものもやりとりする点です。なお、元本は動かさず利息の部分だけを取り替える形もあり、こちらはクーポンスワップとよばれます。