ベンチャーキャピタルと社内ベンチャー

ベンチャーキャピタルは、投資先が成長して株式の価値が上がらないかぎり儲かりません。だからこそ、ただ資金を出すのではなく、役員を派遣したり、取引先を紹介したり、人材採用を手伝ったりするのです。投資先が成長することが、自分たちの利益に直結しているからです。

④ 出資のスタイル

過去問では、次の記述が正しいものとして出題されています。

『ベンチャーキャピタルは、有望な中小企業に対して、本体や他のベンチャーキャピタルが運用するファンドを通じた投資と本体の自己資金を原資とした投資のスタイルで、中小企業の企業価値を高める』

資金の出どころには、

・ファンドを通じた投資……外部の投資家から集めた資金をまとめて運用する

・本体の自己資金を原資とした投資……自社の資金を直接投じる

の2通りがあるということです。

⑤ 出資を受ける側から見ると

ベンチャー企業の側から見れば、返済不要の資金が手に入り、経営の支援も受けられるという大きな利点があります。

一方で、

・株式を渡すため、創業者の持分（議決権）が薄まる

・投資家は数年内の株式公開や売却という出口を期待するため、その時期までに成果を出す圧力がかかる

・経営に関与されるため、意思決定の自由度が下がることがある

という面もあります。資金の性格を理解したうえで、どこから調達するかを選ぶことが大切です。

③ なぜ独立させる必要があるのか

1つ目のねらいにある「既存のプロセスを経由せずに」という部分が重要です。

大企業の既存の意思決定プロセスは、失敗を避けるために何段階もの承認を求めます。これは既存事業を安定して回すには適していますが、新しい事業の芽を育てるには遅すぎます。だから手続きの外に置くわけです。

さらに、第3節で学んだ革新者のジレンマを思い出してください。破壊的イノベーションは、初期段階では性能が低く、市場が小さく、利益率も低いのでした。既存事業と同じ評価基準（売上規模や利益率）で判断すれば、必ず却下されます。

社内ベンチャーを独立させるのは、この評価基準の問題を避けるためでもあります。革新者のジレンマへの対応策のひとつだと理解しておくと、章全体のつながりが見えてきます。

④ 何を目的に設置されるのか

過去問では、次の記述が正しいものとして出題されています。

『社内ベンチャーは、本業や既存事業の思考様式にとらわれない発想を生み出し、本業や既存事業と異なった事業への進出や根本的に異質な製品開発を目的として設置されることが多い』

本業の延長ではなく、異質なものを生み出すために設置される、という点です。既存事業の改良が目的なら、既存の部門でやればよいわけです。

⑤ 人材流出の防止という側面

2つ目のねらいも実務的に重要です。

起業家精神を持つ人材は、社内で挑戦の場がなければ、会社を辞めて自分で始めてしまいます。そうなると、その人の能力も、温めていた構想も、まるごと社外に出ていってしまいます。

社内ベンチャーは、そうした人材に社内で挑戦の場を用意することで、能力と構想を自社に留めるという働きも持っているのです。

⑥ 第7章とのつながり

社内ベンチャーは、組織構造の話でもあります。第7章で学ぶ組織構造の動態化、つまり固定的な組織とは別に柔軟な組織を併設するという考え方の一例です。あわせて理解しておくと定着しやすくなります。