財務・会計令和3年度第22問 設問1
令和3年度 第22問 設問1 解説
問題文
企業価値評価に関する以下の文章を読んで、下記の設問に答えよ。 企業価値評価の代表的な方法には、将来のフリー・キャッシュフローを Ａ で割り引いた現在価値（事業価値）をベースに企業価値を算出する方法である Ｂ 法や、会計利益を割り引いた現在価値をベースとして算出する収益還元 法がある。 これらとは異なるアプローチとして、類似の企業の評価尺度を利用して評価対象 企業を相対的に評価する方法がある。利用される評価尺度は Ｃ と総称さ れ、例としては株価と1株当たり純利益の相対的な比率を示す Ｄ や、株価 と1株当たり純資産の相対的な比率を示す Ｅ がある。 （設問1） 文中の空欄ＡとＢに入る語句および略語の組み合わせとして、最も適切なもの はどれか。 【設問1】
アＡ：加重平均資本コスト Ｂ：DCF正解
イＡ：加重平均資本コスト Ｂ：IRR
ウＡ：自己資本コスト Ｂ：DCF
エＡ：自己資本コスト Ｂ：IRR （設問2） 文中の空欄Ｃ〜Ｅに入る語句および略語の組み合わせとして、最も適切なもの はどれか。
解説
DCF法ではフリーキャッシュフローを加重平均資本コスト（WACC）で割り引いて事業価値を算出する。WACCは負債コストと自己資本コストを資本構成比率で加重平均したもの。自己資本コストのみでは株主価値の算出に使う。正解はア（A:加重平均資本コスト、B:DCF）。
この問題を実際に解いてみる
プレミアム会員は年度別・科目別演習が無制限