財務・会計令和4年度第21問
令和4年度 第21問 解説
問題文
投資の評価基準に関する記述として、最も適切な組み合わせを下記の解答群から 選べ。 ａ 回収期間が短いほど、内部収益率は高くなる。 ｂ 回収期間法では、回収後のキャッシュフローを無視している。 ｃ 正味現在価値法では、投資によって生じる毎年のキャッシュフローの符号が複 数回変化する場合、異なるいくつかの値が得られる場合がある。 ｄ 内部収益率法を用いて相互排他的投資案を判定すると、企業価値の最大化をも たらさないことがある。
アａとｂ
イａとｃ
ウｂとｃ
エｂとｄ正解
オｃとｄ
解説
投資評価指標：a）回収期間とIRRに直接の関係はない→誤。b）回収期間法は投資額の回収期間を基準とし、回収後のCFを無視する→正。c）NPV法（正味現在価値法）は一意の解を持つ。複数解が生じるのはIRR法（内部収益率法）でCFの符号が複数回変化するとき→誤。d）IRR法で相互排他的投資案を比較すると、投資規模の違いやCFのタイミングの違いによりNPV最大化と矛盾することがある→正。よってbとd（エ）が正解。
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