財務レバレッジ

財務レバレッジは、負債（他人資本）を活用することで自己資本利益率（ROE）を高める効果。総資本を自己資本で割った値（＝1÷自己資本比率）で表され、負債を増やすほどこの倍率は大きくなる。

財務レバレッジは、負債（他人資本）を「てこ（レバー）」として活用し、自己資本利益率（ROE）を高める効果をいい、その大きさは「総資本÷自己資本＝1÷自己資本比率」で表される（負債を増やして自己資本比率を下げるほど倍率は大きくなる）。ROEはデュポン分解により「売上高当期純利益率×総資本回転率×財務レバレッジ」の積で表され、他の条件が一定なら財務レバレッジが大きいほどROEは高まる。この効果は、投下資本の利益率（ROA）が負債の利子率を上回っている限りプラスに働く（正のレバレッジ効果）が、逆にROAが利子率を下回ると、負債が多いほどROEはかえって大きく低下する（負のレバレッジ効果）。また負債の増加は、支払利息という固定的な負担の増大と、返済不能＝倒産のリスクを高めるため、ROE向上（収益性）と自己資本比率低下（安全性）はトレードオフの関係にある。この収益性と安全性のバランス点として最適資本構成が意識される。