事例IV財務・会計

令和5年度事例IV 過去問解説

企業: D社（化粧品製造）　業種: 化粧品製造業

企業・事例の概要

OEM生産を活用する化粧品製造会社。売上高・有形固定資産回転率が悪化する一方、自己資本比率は改善。男性向けアンチエイジング製品の基礎研究を進めており、新規事業投資の意思決定が主題。CVP分析・NPV計算・OEM生産vs新製品開発の財務的利点に関する問題が出題された。

配点 20点

令和3年度と令和4年度の財務諸表を比較し、悪化した指標2つ・改善した指標1つを選定して分析せよ（設問1：指標選定と計算、設問2：売上高営業利益率悪化の原因80字以内）。

設問の意図

2期比較の財務分析。悪化2指標・改善1指標の選定と原因分析が求められる。

与件文のポイント

財務諸表

「売上高営業利益率：R3年度17.00%→R4年度11.59%（約5.4ポイント悪化）」

→ 悪化指標①：収益性の低下

財務諸表

「有形固定資産回転率：R3年度89.82回→R4年度71.90回（売上減少による効率低下）」

→ 悪化指標②：資産効率の低下

財務諸表

「自己資本比率：R3年度69.47%→R4年度77.56%（有利子負債削減・利益剰余金増加で改善）」

→ 改善指標：安全性の向上

解法のポイント

·悪化指標は収益性（売上高営業利益率）と効率性（有形固定資産回転率）から選ぶ
·改善指標は安全性（自己資本比率）が適切
·原因分析：売上高減少＋売上原価率上昇＋販管費の固定費化（人件費維持方針）

模範解答例

悪化指標は①売上高営業利益率（17.00%→11.59%、収益性低下）②有形固定資産回転率（89.82回→71.90回、効率低下）。改善指標は③自己資本比率（69.47%→77.56%、安全性向上）。売上高営業利益率悪化の原因は、売上減少・原材料価格上昇・基礎研究費負担増・人件費削減不実施により利幅が低下したため。

158字

配点 30点

（設問1）高低点法でCVP分析を行い、変動費率・固定費・損益分岐点売上高を求めよ。（設問2）X製品の販売中止の可否と理由を述べよ。（設問3）売上高基準の共通費配賦の妥当性について80字以内で論述せよ。

設問の意図

CVP分析の計算（設問1）・貢献利益による意思決定（設問2）・配賦基準の妥当性評価（設問3）の複合問題。

与件文のポイント

CVP計算

「売上高変動額1,248,197千円、営業利益変動額457,990千円」

→ 高低点法の元データ

設問2前提

「X製品の限界利益2億円、回避可能な個別固定費1.5億円×0.8＝1.2億円」

→ 貢献利益＝2億−1.2億＝8,000万円（正のため中止すべきでない）

解法のポイント

·設問1：変動費率＝457,990÷1,248,197≒63.31%、固定費＝1,141,590千円、損益分岐点＝3,111,447千円
·設問2：貢献利益が正（8,000万円）のため中止すべきでない
·設問3：売上高基準は拡大製品に多く配賦→販売拡大へのディスインセンティブが生じる

模範解答例

設問1：変動費率63.31%、固定費1,141,590千円、損益分岐点売上高3,111,447千円。設問2：中止すべきでない。X製品の貢献利益（限界利益2億円−回避可能固定費1.2億円）は8,000万円の黒字のため。設問3：妥当でない。売上高が増えた製品に共通費が多く配賦され、販売拡大のインセンティブにならないため。

159字

配点 30点

新規設備投資11,000万円について、（設問1）販売量10,000個・5,000個それぞれのNPVを求めよ。（設問2）70%の確率で予測通り・30%で予測の70%という条件でNPVの期待値を求め、投資の可否を述べよ。

設問の意図

NPV計算（設問1）と期待値アプローチによる不確実下の投資判断（設問2）を問う問題。

与件文のポイント

前提条件

「販売価格1万円/個、変動費0.4万円/個、固定費2,200万円、耐用年数5年、残存10%、税率30%、割引率8%」

→ NPV計算の基礎データ

解法のポイント