財務・会計

キャッシュ・コンバージョン・サイクル（CCC）を図解でわかりやすく

仕入代金の支払から売上代金の回収までの日数。短いほど資金効率が良い。

キャッシュ・コンバージョン・サイクル（CCC）は、仕入代金を支払ってから、その商品が売れて代金を回収するまでに何日かかるかを示す指標です。この期間は資金が事業に拘束されている期間にあたり、短いほど少ない運転資金で事業を回せます。時間軸で捉えると、3つの回転期間の関係が直感的に理解できます。

時間軸で見る3つの期間

図では、仕入 → 代金支払 → 販売 → 代金回収という流れを時間軸に置いています。仕入から販売までが棚卸資産回転期間（在庫として寝ている期間）、販売から代金回収までが売上債権回転期間（代金を待っている期間）、仕入から代金支払までが仕入債務回転期間（支払を猶予されている期間）です。

CCC＝棚卸資産回転期間＋売上債権回転期間−仕入債務回転期間、で計算します。前の2つは資金が出ていってから戻るまでを長くする要因なので足し、仕入債務回転期間は支払を先延ばしにできる分だけ資金拘束を短くするので引きます。図では、代金支払から代金回収までの矢印がCCCにあたります。

①在庫を圧縮する（棚卸資産回転期間の短縮）、②売上債権の回収を早める（回収条件の見直し・与信管理の徹底）、③仕入債務の支払サイトを延ばす、の3つです。いずれもCCCを短くし、必要な運転資本を減らして資金繰りを楽にします。ただし③は仕入先との取引関係を損なうおそれがあるため、バランスが必要です。

代金を先に回収してから仕入代金を支払うビジネスモデルでは、CCCがマイナスになります。現金商売で在庫回転が速く、仕入の支払サイトが長い業態が典型です。この場合、事業が拡大するほど手元資金が厚くなるため、運転資本がむしろ資金を生み出す構造になります。

Q. CCCと運転資本はどう関係しますか？

A. CCCは、運転資本（売上債権＋棚卸資産−仕入債務）の大きさを「日数」で表したものと考えられます。CCCが長いほど、事業を回すために必要な運転資本が大きくなり、売上拡大時に追加の資金調達が必要になります。

Q. CCCを短縮する優先順位は？

A. 一般に、まず在庫の圧縮と売上債権の早期回収から着手します。この2つは自社の努力で改善できる余地が大きいためです。仕入債務の支払サイト延長は、取引先の資金繰りを圧迫し関係を損なうリスクがあるため、慎重に判断します。