株価純資産倍率（PBR）とは何ですか？

株価純資産倍率（PBR）

かぶかじゅんしさんばいりつ

ひとことで言うと

株価が1株当たり純資産の何倍かを示す、資産面から株価水準を測る指標。

解説

株価純資産倍率（PBR、Price Book-value Ratio）は「株価÷1株当たり純資産（BPS）」で計算し、単位は「倍」。株価が、企業の純資産（解散価値）の何倍で評価されているかを示し、資産面から株価の割高・割安を測る指標である。

くわしく解説

1株当たり純資産（BPS）は、純資産を発行済株式数で割ったもので、会社を解散して純資産を株主に分配した場合の1株分の価値（解散価値）に近い。PBRが1倍なら株価と1株当たり純資産が等しく、1倍を下回ると、理論上は解散価値より株価が低い＝割安（市場が資産価値を下回る評価をしている）状態を示す。ただしPBRが低いのは、収益性（ROE）が低く資産を活かせていない、あるいは将来性が乏しいと市場が見ているためでもあり、単純に割安とは限らない。PERが利益（フロー）を基準に評価するのに対し、PBRは純資産（ストック）を基準に評価する。両者の間には「PBR＝PER×ROE」の関係があり、ROEが高い企業ほど、同じPERでもPBRが高くなる。株価が資産価値・収益力に対して妥当かを判断するため、PER・ROEとあわせて用いられる。