デフレーション（デフレ）

物価水準が持続的に下落する現象のこと。実質利子率の上昇や実質債務負担の増大を通じて経済活動を抑制する。デフレスパイラルに陥るリスクがあり、金融政策や財政政策による対応が求められる。

デフレーション（デフレ）とは、経済全体の物価水準が持続的かつ広範に下落し続ける現象のことである。単発的・一時的な価格低下とは異なり、継続性が重要な定義要素となる。デフレの影響として、まず名目利子率がゼロ以上であるにもかかわらず実質利子率（名目利子率－インフレ率）が上昇し、投資・消費が抑制される。また、債務者の実質的な返済負担（実質債務）が増大し、企業や家計のバランスシートを悪化させる。さらに、物価下落→企業収益悪化→賃金低下→消費減少→さらなる物価下落というデフレスパイラルに陥るリスクがある。日本は1990年代後半から2000年代にかけて「失われた10年（20年）」と呼ばれるデフレ不況を経験し、政策的課題として出題されることが多い。